国常会部署19项稳经济接续政策

　　国务院24日召开常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。下面我们来听取仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对政策的解读。

　　政策将着眼于更大力度地扩大国内需求

　　《全球财经连线》：你认为19项接续政策，包括政策性开发性金融工具再增3000亿元，整体力度如何？

　　庞溟：国务院常务会议提出“抓住当前紧要关口，及时果断施策，保持合理政策规模”，指的是时间上、效果上、力度上要把握好政策效果接续，“用好工具箱中可用工具”，表示政策选择有强约束，特别国债、赤字提升等超常规政策实行概率比预期中低，“保持合理政策规模，……又不搞大水漫灌、不透支未来”，意味着政策刺激力度稳健。“在落实好稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，形成组合效应”，说明接下来政策将着眼于更大力度地扩大国内需求，更有效地增强市场主体的内生动力，重点不在于大幅加码短期政策刺激，而在于优先保证存量政策靠前布局、增量政策落地生效。

　　会议提出，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度；依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。其中“用好5000多亿元专项债结存限额”的政策力度略低于市场预期，预计9月开始启动发行，但依然有可能在未来根据实际情况调整和扩大发行规模。“增加3000亿元以上政策性开发性金融工具”，有可能与稳基建、保交楼有关，总的基调应该还是用足用够各种政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设，加快推动项目进度并尽快落地。所以，应当更多地用好政策性银行新增信贷、基础设施建设投资基金、开发性金融债等形式，配合核准开工一批条件成熟的基础设施等项目，加快推动项目进度并尽快落地，加快释放扩投资、带就业、促消费综合效应，力争实现最好结果。

　　提振居民住房消费的信心

　　《全球财经连线》：政策包括，允许地方“一城一策”运用信贷政策，合理支持刚性和改善性住房需求，预计这对房地产市场的提振效果如何？

　　庞溟：“一城一策”灵活运用信贷等政策，有利于完成稳预期、稳主体、稳增长、保交楼、保民生、保稳定的重要任务，既可降低购房者按揭成本和月供，推动银行进一步降低贷款利率，积极放贷满足居民合理购房需求，提振居民住房消费的信心，又能促进开发商回款，助力确保房屋交付，楼市的筑底复苏可期。预计各地将继续调整限购、限贷、限售、限价等措施，考虑通过放松限购、取消限售、降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金贷款额度、提供购房补贴、缩短按揭贷款放款周期等方式适度松绑政策。在满足首套住房消费需求的基础上，可考虑适时降低二套房首付比例、适当下调二套房贷利率加点等措施以满足改善性住房需求，探索提高住房贷款借款人最高年龄、加大支持和创新住房租赁贷款、放松二孩和三孩家庭限购等措施以满足不同群体的住房消费需求。

　　A股震荡走高 沪指上涨近1%

　　今日A股震荡走高，三大指数走势分化，截至收盘，沪指涨0.97%，深成指涨0.06%，创业板指跌0.44%。对于A股行情的分析，我们来连线川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳。

　　近期市场表现先抑后扬

　　《全球财经连线》：请点评今天的盘面情况。昨日A股震荡引发关注，你认为短期内，市场还会继续调整吗？

　　陈雳：近期市场的表现可谓是先抑后扬。一方面，一些重点区域，尤其是西部区域，受气候因素影响，发电量受到了比较严重的干扰，对能源价格以及制造业产生了区域性影响。另一方面，当前国内经济恢复也受到了疫情反复的干扰。在这种背景下，市场对于实体经营是持相对谨慎和观望的态度。所以，当前我们务必需要重视经济运行中所面临的三重压力，包括供给、需求和预期的转变。

　　利好电力 农业 基建领域

　　《全球财经连线》：国常会部署19项接续政策，对A股市场以及相关板块将有哪些影响？

　　陈雳：在这样的大背景下，国务院常务会议积极采取措施应对，稳经济一揽子政策相继落地，为进一步巩固经济恢复发展奠定了比较好的基础。宏观层面上看，国常会最新提出增加3，000亿元以上的政策性开发金融工具，叠加近期央行强有效的降息力度，我们可以预见保障项目正常开工，进一步对中国经济的恢复提供支撑。而企业融资成本的下降，则有利于整个经济恢复的平稳推进。

　　行业方面，本次国常会重点提到了电力、农业、基础设施建设等相关行业。

　　电力方面，近期虽然受到煤炭价格上涨的影响，多数电力企业承受着不同程度的亏损。但是，随着新政策支持中央发电企业发行2，000亿元的债券，从侧面进一步降低了电力企业的发电成本，有助于央企加大绿电建设和对电力的保供，这是一个非常积极利好的信号。所以，在资本市场上相关企业的表现也是比较突出的。

　　农业方面，近期会发放100亿元的融资补贴，有利于降低农业企业的生产成本。

　　今年以来，全球极端天气频发，粮食安全是重中之重。所以，从粮食安全主题来看，也有比较重要的关注点。

　　此外，国常会还进一步提出了要核准开工一批基础设施投资项目。这种基建的发力，尤其是在三季度，会起到一定的杠杆效应，能够对经济稳定起到至关重要的作用。

　　港股大幅收涨 科技股领涨

　　港股今日高开高走，截至收盘，恒指涨3.63%，恒生科技指数涨6.01%。对于港股行情的分析，我们来连线香港第一上海证券首席策略师叶尚志。

　　短期内港股有震荡可能

　　《全球财经连线》：请点评今天的行情。当前港股有哪些投资机会？

　　叶尚志：港股今日有所反弹，消息面上，国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，对市场有一定的提振。昨天港股放量下挫，释放了一定的沽压，所以今天有了反弹的空间。

　　短期来看，港股不排除会有震荡的可能，在时间上营造了观望的气氛，这个氛围是否有机会被扭转、打破？我认为还需要时间来验证。

　　港股虽然总体有一些震荡，但是如果从估值考量，特别是长线资金的配置更多是看估值，我认为港股目前估值尚可，毕竟在20，000点、19，000点左右的水平，所以足够安全。虽然短线有震荡，后续还是会修回来的。

　　现在港股一些中期业绩发布，业绩表现较好的（公司）会获得市场更多关注。现在是比较良好的配置时间点，大家可以多注意业绩表现好的股份。

　　中免股价有一定发展空间

　　《全球财经连线》：中国中免今天正式在港交所挂牌上市，昨日在富途暗盘破发，反映了市场怎样的预期？

　　叶尚志：中免今天在港交所首次挂牌，在招股价水平徘徊，有一些震动，开盘一度下跌，可能现在的时点不太理想，因为免税店一般在机场等地区营运，由于疫情反复，中免目前也面临一定挑战。

　　如果现在上市，可能估值的预期比较低，但也给后续留下空间，所以目前可以先观察。总体来看，我们对中免持正面态度。

　　（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

　　（工行网站特约作者：施诗）

　　文章来源：21世纪经济报道